El chip a medida de Google mueve 120.000 millones… pero el dinero de verdad no llega hasta 2029, y su socio se desploma un 8%

Marvell Technology se dejó cerca de un 8% en la preapertura del viernes pese a presentar unos resultados mejores de lo esperado. El motivo no fue el trimestre, sino el calendario: su consejero delegado, Matt Murphy, explicó a los inversores que los ingresos derivados de su acuerdo de chips de IA a medida con Google no empezarán a ser realmente significativos hasta el ejercicio 2029, más tarde de lo que el mercado tenía en la cabeza. El acuerdo puede llegar a generar hasta 120.000 millones de dólares hasta el ejercicio 2033 y podría convertir a Alphabet en uno de los mayores accionistas de Marvell.

La reacción dice mucho de cómo ha cambiado el ánimo del mercado. Google, Amazon, Microsoft, Meta y OpenAI diseñan cada vez más procesadores propios en lugar de depender solo de las GPU de catálogo, y eso abre una oportunidad enorme para quienes les ayudan a fabricarlos, como Marvell o Broadcom. Pero estos programas tardan años en diseñarse, validarse y desplegarse a gran escala, y los inversores han dejado de valorar cada contrato gigante como si fuera facturación inmediata.

Para Alphabet la lectura es más cómoda: el castigo bursátil se lo llevó el proveedor, no ella. La acción cerró el viernes en 346,6 dólares tras subir un 1,7%. Su estrategia de silicio propio sigue avanzando, con la ventaja de controlar coste y diseño, y el inconveniente de que los plazos son largos. Nvidia sigue dominando, pero el chip a medida se está consolidando como el segundo pilar del cómputo a gran escala.