Sin jerga
Glosario: las palabras de la bolsa, explicadas en una frase
36 términos que aparecen en AlphaXperts, contados como se los contarías a un amigo. Si falta alguno, dínoslo.
No hay ningún término con ese texto.
Lo básico de la bolsa
Acción
Una acción es una parte de la propiedad de una empresa. Quien la compra se convierte en socio, en proporción minúscula, y su valor sube o baja según lo que el mercado esté dispuesto a pagar por la empresa en cada momento.
Ticker
El ticker es la abreviatura con la que se identifica una acción en la bolsa donde cotiza. NVDA es NVIDIA, AAPL es Apple, XOM es ExxonMobil. Sirve para buscar la empresa en cualquier bróker o web financiera sin confusiones.
Capitalización bursátil
Es el valor total de una empresa en bolsa: precio de la acción multiplicado por el número de acciones. Sirve para comparar tamaños. Una acción a 1.000 $ no es «más cara» que una a 100 $: lo que importa es cuánto vale la empresa entera.
Billón y «trillion»
Cuidado con las traducciones. El «billion» inglés (B) son mil millones. El «trillion» inglés (T) es un millón de millones, que en español se llama billón. Cuando lees que NVIDIA vale «5 trillion», en español son 5 billones de dólares. En esta web escribimos las cifras a la española: M$ para millones de dólares y «billones» para millones de millones.
Dividendo
Es el dinero que una empresa reparte a sus accionistas a cuenta de sus beneficios. No todas lo pagan: muchas tecnológicas prefieren reinvertirlo todo. Un dividendo alto no es bueno por sí mismo; hay que mirar si la empresa puede sostenerlo.
Recompra de acciones
Cuando una empresa usa su caja para comprar sus propias acciones y eliminarlas. Al haber menos acciones, el beneficio se reparte entre menos trozos. Es otra forma de devolver dinero al accionista, junto al dividendo.
OPV (salida a bolsa)
Una OPV (IPO en inglés) es el estreno de una empresa en bolsa. Hasta ese día sus acciones solo estaban en manos de fundadores e inversores privados; desde entonces cualquiera puede comprarlas y venderlas.
Volatilidad
Mide lo bruscos que son los movimientos del precio. Una acción muy volátil puede subir o bajar un 5 % en un día sin que haya pasado nada grave. No dice si la empresa es buena o mala, sino cuánto vértigo da tenerla.
Índice (Nasdaq-100, S&P 500)
Un índice agrupa a un conjunto de empresas para medir cómo va el mercado: el S&P 500 reúne a las 500 mayores de EE. UU., el Nasdaq-100 a las 100 mayores no financieras del Nasdaq. Cuando una empresa entra en un índice, los fondos que lo replican están obligados a comprarla.
Para leer unos resultados
Resultados trimestrales
Cada tres meses, las empresas cotizadas están obligadas a publicar cuánto han vendido y cuánto han ganado. Es la foto oficial del negocio, y el momento en que más se mueve la acción.
Ingresos
Todo el dinero que ha entrado por vender productos o servicios. No es beneficio: de aquí todavía hay que descontar todos los costes. Una empresa puede ingresar muchísimo y perder dinero.
Beneficio por acción (BPA)
El beneficio de la empresa dividido entre el número de acciones que existen. En inglés, EPS. Es la cifra que más miran los analistas porque permite comparar empresas de tamaños muy distintos y seguir la evolución de una misma empresa.
Beneficio neto
Es lo que le queda a la empresa después de pagarlo absolutamente todo: fabricación, sueldos, intereses de la deuda e impuestos. Por eso se le llama «la última línea».
Contable y ajustado (GAAP / no GAAP)
El resultado contable (GAAP, en EE. UU.) sigue la norma estricta e incluye cosas extraordinarias. El ajustado las quita para ver el negocio de fondo. Ninguno es «el bueno»: hay que mirar los dos y preguntarse qué se ha quitado.
Consenso
La media de lo que esperaban los analistas antes de que la empresa publicase. La bolsa no reacciona a la cifra en sí, sino a la diferencia con esta expectativa: por eso una empresa puede ganar más que nunca y caer.
Margen bruto
De cada 100 € facturados, cuántos quedan tras pagar lo que cuesta fabricar el producto. Un margen bruto del 75 % significa que fabricar lo vendido cuesta solo 25. Cuanto más alto, más margen de maniobra para invertir, bajar precios o aguantar una mala racha.
Margen operativo
Va un paso más allá del margen bruto: además de la fabricación, descuenta los gastos de funcionamiento (sueldos, marketing, investigación). Dice cuánto gana de verdad el negocio antes de intereses e impuestos.
Guía o previsión
Lo que la empresa dice que espera vender o ganar los próximos meses («guidance» en inglés). Suele mover la cotización más que el trimestre ya publicado, porque el mercado paga por el futuro.
Cartera de pedidos
Trabajo ya encargado por los clientes y todavía no entregado ni cobrado («backlog»). Es muy relevante en defensa, aeronáutica y equipos de energía, donde los contratos duran años: una cartera grande da visibilidad sobre los ingresos futuros.
Caja libre (Free Cash Flow)
El dinero que le sobra de verdad a la empresa después de pagar sus gastos y sus inversiones. Es con lo que puede pagar dividendos, recomprar acciones o reducir deuda. Se puede tener beneficio contable y caja negativa a la vez, por eso conviene mirar las dos cosas.
Interanual
Una comparación interanual enfrenta un periodo con el mismo periodo del año anterior: este trimestre frente al mismo trimestre de hace un año. Así se evita que la estacionalidad (Navidad, verano) engañe.
Por qué una empresa sube tras un mal dato
Porque el precio ya descontaba algo peor, o porque la previsión para los próximos meses mejoró. Y al revés: una empresa puede batir todas las cifras y caer si el mercado esperaba todavía más. El mercado paga por el futuro, no por el pasado.
Para entender si algo está caro o barato
Múltiplo (PER, «30x beneficios»)
Un múltiplo compara el precio de la empresa con algo que genera. El más conocido es el PER: precio dividido entre beneficio. Si una empresa cotiza a «30x beneficios», el mercado paga 30 veces lo que gana en un año. Un múltiplo alto significa que se espera mucho crecimiento; si no llega, el precio sufre.
DCF y valor intrínseco
El descuento de flujos de caja (DCF) estima lo que «debería» valer una empresa sumando todo el dinero que se espera que genere en el futuro, traído a valor de hoy. Al resultado se le llama valor intrínseco. Es útil para razonar, pero muy sensible a las hipótesis: cambiar un punto el crecimiento previsto cambia mucho el resultado.
EBITDA
Siglas en inglés de beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Aproxima lo que genera el negocio en sí, antes de cómo esté financiado. Se usa mucho para comparar empresas con niveles de deuda distintos.
Apalancamiento (deuda)
Mide el peso de la deuda. Se suele expresar como deuda neta dividida entre EBITDA: «3,2 veces EBITDA» quiere decir que la empresa debe el equivalente a algo más de tres años de lo que genera su negocio. Cuanto más alto, menos margen ante una mala racha o una subida de tipos.
Capex (inversión)
Abreviatura inglesa de «capital expenditure»: lo que la empresa invierte en activos que duran años, como fábricas, centros de datos o maquinaria. El capex de las grandes tecnológicas en centros de datos es, por ejemplo, lo que compra los chips de NVIDIA.
Precio objetivo
El precio al que un analista cree que cotizará una acción dentro de unos 12 meses. Es una opinión con hipótesis detrás, no una promesa, y se revisa constantemente. AlphaXperts no publica precios objetivo propios: cuando mostramos alguno, es el consenso de analistas de terceros, con su fuente y su fecha.
Palabras que usamos en AlphaXperts
Sentimiento (alcista · neutral · bajista)
Es la etiqueta que resume hacia dónde se inclina la opinión del mercado sobre una empresa en una fecha concreta: alcista (predomina el optimismo), neutral (opiniones divididas) o bajista (predomina la cautela). Describe lo que piensa el mercado; no dice lo que tú deberías hacer.
Las flechas ↑ → ↓ de cada noticia
Cada noticia termina con una línea que empieza por una flecha. La flecha dice cómo reaccionó la acción (↑ subió, → apenas se movió, ↓ bajó) y detrás van tres ideas breves: qué hizo la acción, por qué importa y a qué conviene estar atento.
Escenarios (bajista · base · alcista)
En cada ficha contamos tres historias: qué tendría que pasar para que a la empresa le fuese mal (bajista), regular (base) o bien (alcista). Sirven para entender de qué depende el negocio. Son narrativas, no predicciones ni precios.
Jerga de los sectores que cubrimos
Hyperscalers
Se llama así a las empresas que operan centros de datos a escala gigantesca: Microsoft (Azure), Amazon (AWS), Google y Meta, sobre todo. Son los grandes compradores de chips de inteligencia artificial, así que su presupuesto de inversión mueve a todo el sector de semiconductores.
Semiconductores y fundición
Semiconductores es el nombre técnico de los chips. El sector está repartido: unas empresas los diseñan (NVIDIA, AMD, Apple), otras los fabrican por encargo —las fundiciones o «foundries», como TSMC— y otras hacen las máquinas para fabricarlos (ASML).
Memoria HBM
HBM (High Bandwidth Memory) es un tipo de memoria muy rápida que se monta pegada a los chips de inteligencia artificial. Sin ella, el chip no rinde. La fabrican sobre todo SK Hynix, Samsung y Micron, y su escasez es uno de los cuellos de botella del sector.
GNL (gas natural licuado)
Gas natural enfriado a unos −160 °C hasta volverse líquido, lo que reduce su volumen unas 600 veces y permite llevarlo en barco. Gracias al GNL, un país puede comprar gas a otro sin estar conectado por gasoducto.
Constelación de satélites
Un conjunto de muchos satélites, normalmente pequeños y en órbita baja, que trabajan coordinados para dar cobertura continua a toda la Tierra. Starlink, de SpaceX, es la mayor, con miles de satélites.